【校友企业案例分析】捷昌驱动（603583）海外增资突围，全球化布局破解贸易困局

> 面对国际贸易环境的波澜云诡，一家中国制造企业如何巧妙落子，在全球化棋盘上寻找新的生存与发展空间？

2025年3月，浙江捷昌线性驱动科技股份有限公司发布公告，宣布通过全资子公司新加坡J-STAR对马来西亚全资子公司JSTAR MOTION SDN.BHD.增资2850万美元，用于在马来西亚投资建设生产基地。

这家主营线性驱动产品的中国制造企业，在复杂的全球贸易格局中，正在通过一场积极的国际化布局，争取更大的市场主动权。

栏 目 |  校友企业分享

交易背景

全球化棋局下的战略突围

捷昌驱动的此次增资并非突发奇想，而是基于对全球贸易形势的深刻洞察和前瞻性布局。

贸易摩擦成为这家企业走出国门的重要推动力，捷昌驱动产品主要出口美国，占比曾高达60%-70%。

中美贸易摩擦导致的高额关税，直接影响了公司的盈利能力。

捷昌驱动（603583）主要财务数据

资料来源：东方财富网，复金汇并购研究院

2019年，捷昌驱动就已迈出海外布局的第一步，通过全资子公司美国捷事达有限公司出资2530万美元，在马来西亚设立全资子公司作为东南亚制造基地。

全球供应链重构是另一重要考量，疫情暴露了全球供应链的脆弱性，促使企业寻求更灵活、更多元的产能布局。

马来西亚地理位置优越，政治经济环境相对稳定，成为捷昌驱动海外扩张的理想选择。

交易方案

精心设计的增资架构

根据公告内容，这场增资交易呈现出精心设计的架构与细节。

交易主体方面，增资标的为JSTAR MOTION SDN.BHD.（马来西亚J-STAR），注册地点在马来西亚柔佛州古来。实施增资的是捷昌驱动通过全资子公司J-STAR MOTION(SINGAPORE) PTE.LTD（新加坡J-STAR）进行。这种通过新加坡子公司对马来西亚子公司增资的架构，既考虑了税务优化，也便于国际资金管理。

资料来源：公司公告，复金汇并购研究院

增资方案显示，本次增资金额为2850万美元，全部以自有或自筹资金出资。

资金将用于马来西亚生产基地的建设和业务开展，包括购置土地、建造厂房、购买设备及铺底流动资金等。

被投资企业最近一年又一期财务状况

资料来源：公司公告，复金汇并购研究院

战略动机

多元化意图下的全球野心

捷昌驱动此次增资马来西亚子公司，背后蕴含着多元化的战略意图。

应对贸易壁垒是直接动机，通过马来西亚生产基地的产能，捷昌驱动可以更灵活应对国际贸易格局变化，规避高额关税。

马来西亚作为东南亚工业较为先进的国家，硬件配套基础良好，为海外生产基地建设提供了条件。

拓展国际市场是长远谋划，公司可通过马来西亚子公司更好地辐射东南亚、欧美等全球市场，贯彻其国际化战略布局。

2025年上半年的数据显示，马来西亚J-STAR的营收同比增长高达145%，证明这一战略已初见成效。

提升盈利能力亦是关键考量，马来西亚生产基地预计出货的毛利率有望回归40%左右，将大幅修复公司整体盈利能力。

交易特点

精心谋划的境外投资路径

分析此次增资方案，可发现几个鲜明特点。

循序渐进的国际化路径：从2019年首次投资2530万美元设立马来西亚孙公司，到2025年增资2850万美元扩大生产规模，捷昌驱动的海外布局呈现出明显的渐进性。

风险可控的投资节奏：公司强调“投资进度将根据生产建设需要调整”，这体现了稳健的投资策略，预留了根据市场变化灵活调整的空间。

全球产能的协同布局：捷昌驱动并非简单地将产能转移至马来西亚，而是构建中国、马来西亚、欧洲等多地协同的全球产能网络。

截至2025年，公司欧洲物流及生产基地项目一期工程已基本建设完毕。

风险挑战

海外扩张的隐忧与不确定性

尽管前景可观，捷昌驱动的此次增资仍面临多重挑战。

审批风险首当其冲，本次增资涉及资金出境，需取得发改部门、商务部门、外汇管理部门及马来西亚相关部门的审批。

运营风险不可忽视，马来西亚的法律体系、政治体系、商业环境及文化氛围与中国有较大差异，可能给投资带来一定风险。

市场风险同样存在，如行业政策、市场环境发生较大变化，项目的实际经营情况及盈利能力可能不及预期。

整合风险值得关注，公司需要协调马来西亚基地与中国总部及其他海外基地的运营管理，确保全球供应链的协同效率。

案例点评

中国制造国际化的生动样本

捷昌驱动对马来西亚子公司的增资，为中国制造企业的国际化提供了宝贵启示。

全球化布局是应对贸易摩擦的有效策略。捷昌驱动通过马来西亚产能布局，成功规避高额关税，提升产品成本竞争力。

这种“在中国，为全球”到“在全球，为全球”的转变，代表了中国制造企业国际化的新思路。

产业链延伸与技术升级是持续增长的双引擎。除了传统的线性驱动业务，捷昌驱动正在加速推进机器人业务发展。

2025年上半年，公司在空心杯电机总成、旋转模组等产品上取得重要突破，部分产品已实现小规模批量生产。

循序渐进的国际化路径更适合中国制造企业。捷昌驱动没有采取激进的海外扩张策略，而是逐步增加投资，控制风险。

公司董事会授权管理层根据实际情况调整投资进度，这种灵活务实的策略值得借鉴。

随着东南亚生产基地的扩建和欧洲项目的推进，捷昌驱动已逐步构建起一个覆盖全球的研发、生产和市场网络。

马来西亚生产基地的机器轰鸣声，诉说着中国制造企业在全球贸易新格局下的突围与重生。

全球市场的不确定性依然存在，但捷昌驱动这份2850万美元的增资公告，无疑向市场传递了中国制造业领军企业逆势而上的信心与智慧。

免责声明：文章最终解释权归本账号所有。本文基于公开资料撰写，不对文章内容的准确性、完整性等负责，读者依据文章内容行动产生的风险与后果自行承担。未经授权，严禁转载。